《星岛》记者 周昊 实习记者 李雨蔚 深圳报道

8月7日，“洞洞鞋”制造商Crocs（即卡骆驰，CROX.US）发布2025年二季度业绩，期内合并收入同比增长3.4%至11.49亿美元，按固定汇率计算增长2.7%。

同日，Crocs还发布第三季度业绩展望，预计营收同比下降9%至11%，与此前第三季度营收会实现小幅增长的预测背道而驰。受此影响，Crocs股价在当日收盘时暴跌29.2%，报收74.39美元，触及近三年来的最低点，也是其近十四年来最大单日股价跌幅。此后2个交易日Crocs股价小幅度波动，截至8月11日收盘，报收76.55美元。

2020年至2024年是Crocs的巅峰时刻。四年间，Crocs集团营收从13.9亿美元一路涨至41亿美元，归母净利润从3.13亿美元涨至9.5亿美元。

但2024年起，Crocs增速开始持续放缓，今年一季度，Crocs主品牌营收增速仅为2.4%，而去年同期为14.6%。

曾经代表着休闲、舒适鞋履风向标的Crocs，目前正在面临宏观经济逆风与消费者热情退却的双重夹击。

北美市场：关税对消费零售企业影响显现

“美国消费者在非必需品消费上极为谨慎。他们正面临当前及潜在的未来价格上涨，这可能会进一步拖累消费者的消费意愿。”Crocs首席执行官安德鲁・里斯（Andrew Rees）在公司第二季度财报电话会议中告诉分析师。“他们不买了，甚至都不去商店了，我们看到客流量在下降。”

根据官网显示，Crocs产品价格从24美元到200美元不等。目前，Crocs的市场覆盖了北美、亚太地区、欧洲、中东、非洲和拉丁美洲，2023年巅峰时期的Crocs全年全球销量达到了1.2亿双，利润约7.93亿美元。

值得注意的是，Crocs产品大多来自越南、中国、印度尼西亚和柬埔寨等国进口，公司将面临高额进口关税。安德鲁・里斯表示，对此Crocs表示正在寻求方式控制成本，同时减少零售商产品折扣促销活动，并称此举将会对销售造成压力。

与此同时，关税政策还加剧了企业成本困境。Crocs 首席财务官苏珊·希利 (Susan Healy) 表示，今年下半年，关税给公司带来的新增成本预估为4000万美元，全年可能会达到9000万美元，约合6.47亿元人民币。

今年6月，耐克也表示美国关税将给公司增加10亿美元的成本；服装零售商GAP也提到，关税可能给公司增加2.5亿至3亿美元的成本。

关税政策影响的也不仅仅是企业，事实上，消费者的信心也受到了严重打击，并且该趋势正逐渐向美国整体消费领域蔓延。

8月9日，英国《金融时报》报道：“麦当劳本周表示，较贫穷的美国顾客正在减少快餐消费以节省开支。奢侈品牌拉夫劳伦周四也表示，尽管其核心消费者支出‘保持韧性’，但公司仍在谨慎行事，以应对‘不确定的、潜在通胀的环境’”。

除了美国消费逆风，Crocs还不得不面对一项现实——消费者的爱好也在发生变化，随着流行趋势的转换，Crocs带来的“丑鞋”风潮正逐渐遇冷。2025年一季度，Crocs品牌在国际市场的收入同比增长了8.9%，但作为其最大市场（截至2024年底占据55.8%的份额），北美市场收入却下降3.8%。

“明年在美国、墨西哥和加拿大举行的足球世界杯以及 2028 年洛杉矶奥运会之前，出现了明显的体育趋势，”安德鲁·里斯说：“北美消费者正在接受这一趋势。”

中国市场：竞争激烈环境下略显疲态

中国市场是Crocs仅次于美国的第二大市场，其表现又如何呢？

“中国消费者的购买行为变得保守许多。”2024年三季度财报会上，Crocs高层曾特别提到，主品牌中国市场在该季度的营收增速，与过去数个季度的表现相比有明显回落。2023年及2024年一季度，Crocs增速均达到三位数，2024年二季度增速为“超70%”，三季度则降为20%。

在中国市场，名人效应和营销是Crocs的核心思路。无论是社交媒体中的“洞门永存”话题，还是选择高人气演员作为代言人，以及与宝可梦等热门大IP联名，都为Crocs在中国市场带来了庞大的流量和话题度。

▲图说：Crocs部分产品

然而，价格问题也是中国消费者对于Crocs最大的争议点。打开社交媒体和Crocs淘宝旗舰店评论区，“到底值不值”“价格多少算是好价”是最热议的话题。对此Crocs的应对方式是频繁打折，无论线上还是线下，都能经常看到Crocs的折扣活动。

当Crocs准备以价格战赢回中国消费者的心时，它的竞争对手们也在虎视眈眈。比如斯凯奇、Dickies、天美意等多个品牌先后推出了类似主打休闲舒适的鞋子，其外形与Crocs相差无几；回力所推出的洞洞鞋更是将价格定在39-139元区间。而白牌市场价格更低，比如拼多多平台8月11日数据显示，目前销量最高的洞洞鞋价格仅为20.8元，已售约30.1万双。

事实上，无论是外形、价格还是舒适度，尚未在国内市场建立起核心壁垒的Crocs，目前缺乏不可替代的优势。同时，其产品耐用性强、功能属性突出的特点，也意味着短期内消费者复购动力有限。

更值得注意的是，Crocs产品自身的安全性也受到了质疑。美国消费者报告指出，Crocs缺乏足弓支撑，可能导致肌腱炎，且有引发电梯事故的先例。相比之下，李宁、安踏等运动品牌在缓震和防护性能上都下足了功夫。

时尚媒体《Fashion United》相关行业分析师表示：“Crocs的暴跌是时尚周期的必然结果——‘丑鞋’曾以大胆或个人主义成为文化符号，但当其‘舒适性’沦为标配而非稀缺卖点，且缺乏技术叙事支撑时，退潮只是时间问题。”