道富市场公布机构投资者指标，发现机构投资者上月风险偏好进一步上升。道富机构投资者风险偏好指标在7月底升至0.54%，创下自2020年11月（即新冠疫苗问世月份）以来的最高水平。机构投资者将股票配置比例上调了0.7%，达到54.8%，为自2007年11月以来最乐观的股票持仓水平，反映出这一广泛的风险偏好趋势。

道富市场全球宏观策略主管Michael Metcalfe表示，尽管第三季度金融市场面临诸多潜在风险，机构投资者依然保持乐观。他们对风险资产的积极买入力度，堪比2020年11月新冠疫苗问世时的热情。

不确定性高峰料已过

他说，这表明投资者认为无论是地缘政治还是政策方面，不确定性的高峰已经过去。但令人担忧的是，机构投资者的信心与企业信心的持续下滑（尤其是在美国）之间形成了鲜明对比。其数据显示，当前股票配置已接近25年来的最高水平，仅在互联网泡沫和全球金融危机期间更高过，这提醒当前的乐观情绪在面对冲击时可能较为脆弱。

机构投资者持续青睐美国非必需消费品类股票，暗示其对该板块增长前景的信心可能面临干扰。7月强劲的跨境资金流集中流向日本、巴西和中国三国，显示出全球增长再平衡趋势正在加速。相反，印度股市需求疲软，表明关税政策不确定性带来阴霾。财政方面的隐忧依然存在，美国国债、英国国债及法国国债的外资需求持续低迷。

值得关注的是，经历五个月的连续对冲操作后，7月市场对美元的情绪趋于稳定——表明机构投资者认为政策不确定性已达阶段性峰值。尽管第三季度金融市场面临诸多潜在风险，机构投资者仍保持着整体乐观趋势。