香港《稳定币条例》将于下月1日正式生效，但稳定币相关概念股炒风不断，香港监管部门近期已多次发声，希望令稳定币概念炒风降温，其中金管局总裁余伟文日前表示，关注稳定币泡沫化趋势，呼吁投资者保持冷静。德勤中国香港数字资产主管合伙人吕志宏接受本报专访时表示，目前炒作主要是由于市场对稳定币无限憧憬，预期随着市场对稳定币的认知加深，料乱炒情况会减少。对于当局表明初期稳定币发牌数目不多，他预期，初期未获发牌的企业或透过与持牌企业合作，以参与市场发展。

▲吕志宏表示，随着市场对稳定币的认知加深，料乱炒情况会减少。

稳定币价格波动性非常小

吕志宏表示，稳定币的设计是一对一的，即每发行一个稳定币，背后都有相应的法定货币支持，因此价格波动性非常小；加上稳定币主要用途是作为在跨境支付中交易媒介工具，以及是作为买卖波动性大的比特币或其他加密货币时规避风险的工具，综上所述，从长远而言稳定币不会成为未来的炒作产品。

他续指，市场对于稳定币的发展有无限憧憬，在未有相关产品正式推出前，热衷炒作拥有稳定币概念的企业。不过，他相信随着市场对稳定币的认知加深，如了解它的实际用途和场景后，市场盲目炒作稳定币概念的情况或会减少。他说：“需要更多教育，让普罗大众认识甚么是稳定币，以避免出现一听到稳定币有好大的发展空间，就一窝蜂去乱炒的情况。”

逾50企申牌 料初期几个牌已足够

目前已有逾50公司有意在港申请稳定币牌照，惟初期仅有“个位数”牌照批出。吕志宏则指出，香港稳定币的发展的关键在于持牌企业能否提供有效的应用场景，相信初期几个稳定币牌照已经足够让香港市场逐步适应稳步币生态圈的发展。

他又指，以香港虚拟银行牌照为例，当年虽然只有少数企业获得了牌照，但未有牌照企业透过与持牌企业合作，仍然能够参与市场，促进了香港虚拟银行业的发展，同样稳定币领域也可以透过这种方式实现资源整合，取长补短，即企业可以结合各自的场景和优势，共同推动稳定币生态圈有更大的发展。

香港的《稳定币条例》将于下月1日生效，而美国的稳定币监管《GENIUS法案》生效时间却仍未有明确公布。他解释，香港在稳定币方面的监管的落实速度方面暂时领先于美国，他说：“惟这并唔代表边个快就是边个赢，最紧要的是谁能为市场提供更多稳定币实际应用场景，应用场景越多，当地落地的币种或发行商就越多”。

他认为，香港与美国的稳定币法规监管框架都是参照了金融稳定理事会 （FSB）等国际标准而定，两地的监管框架类似。然而，香港的监管主要由金管局负责，而美国则由美联储、美国货币监理署 （OCC）和美国联邦存款保险公司 （FDIC）三大机构共同监管，两地相较下，香港的监管体系更有简洁发展优势。

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